从某种意义上说，投资学所涉及的无非是风险与回报这两大话题。一个问题就是风险与回报之间的关系到底是怎么样的？第二个问题是如何在降低或者控制风险的同时，获得尽可能高的回报？但凡学习理财的人学到第一个投资规则就是风险和回报的关系，“高回报，意味着高风险”，俗话说“没有免费的午餐”，这句话的意思就是，市场上不可能存在既没有风险，却又能让你获得高回报的东西。而这个命题往往会潜移默化到一个误区：高风险的东西一定可以获得高回报。正如许多经济学家们所主张的，资产的风险越大就必须带来越多的回报，否则没有人会对它们进行投资。那么，高风险就一定意味着高回报吗？

如果真能够低投入高收益的话，那该是多么幸福的一件事啊？但是，真有天上掉馅饼的事吗？谁能保证高收益率不是“黄粱一梦”？收益高的投资，风险同样居高不下。经济常常就像一个迷宫一样，让人置身其中不知出路。从整个国家来看，比起经济稳定的时间来，处于经济危机中的境遇更多一些。从个人生活上来说，“为钱所困”与“为情所困”同样令人痛苦。

正因为如此，人们常常都有以最少的投资获得最大的收益的幻想，把钱存在银行，两年的利息不过才3%～4%，如果能获得20%以上的收益的话，那该是多么好的一件事呀！我们常常会陷入追求高收益的幻想中不能自拔，因此，常见人们购买中奖率极低的福利彩票，存在侥幸心理希望赚得满盆金的人也不在少数。由于高息的诱惑实在让人垂涎，因而上当受骗的人不计其数，甚至家破人亡都不是什么稀罕事。在很多人的意识中，高风险就一定意味着高回报。

然而事实并非如此。风险大的资产并不一定会带来更多的回报，它们只是看上去如此而已。不论是股票基金还是个股，短期内都有可能出现大幅下跌，但两者也有不同之处：一只投资分散的股票基金，如果它出现了下跌，几乎可以肯定它总有一天会反弹回来，并在长期内可能给你带来可观的回报。但如果你持有的一只个股大幅下跌，无论你再等多久，都不敢肯定它哪天会反弹，而且，投资界的黑天鹅事件实在太多。

20世纪20年代有一位叫查尔斯·庞齐的美国人借助佛罗里达的开发热潮，大肆向人们宣扬“只要投资购房款的10%，剩余的建筑费用可由银行贷款，购房者不用操任何心，不过几周的时间就可以获得2倍以上的收益”。有保障的高额回报通过宣传，聚集了无数的人。

不过，庞齐的真实面目其实是一个地地道道的骗子，他把后来投资者的钱付给先投资的人，以诱使更多的人上当。即他把从B处获得的投资金支付给A，再把从C处获得的投资金支付给B。庞齐的这种“妙策”为他带来了声誉及财富上的“成功”。由于前期投资的人都获得了丰厚回报，被利益冲昏头脑、来寻求庞齐渴望发财的人趋之若鹜，这种过程能够无限期地持续下去。但是3年都过去了，庞齐承诺的高楼大厦仍然还只是空中楼阁，人们开始逐渐看清庞齐的真面目。最终，在庞齐把非法积累的10亿美元挥霍得仅剩下1400万美元时；这个可恶的骗子被送进了监狱。

在此事件之后，经济学家将只顾追求比本质价值更高利益的事称为“庞氏骗局”，指的就是追求比本质性的基本价值更高的泡沫的形态。泡沫只能带来一时的快活，而留下来的苦果足够让人们吞咽一辈子。经济学上的泡沫指的就是抛弃了自己的基本价值，希望一口气能吃成大胖子的不切实际的想法，即由投机性的需求导致股票、商品、不动产、债券等价格暂时急剧上升的现象。当然，泡沫不是由理性需求者制造的，如果所有人的投机性需求都能“美梦成真”的话，那么就不会担心泡沫问题了。但是，某时投机性的需求消失，急速上升的资产价值在朝夕之间就会陨落，从而导致金融危机。

假设所有人在投资之前先收集完整的信息，做出合理的决策，那么泡沫就无立足之地。但是，小道消息总是很有诱惑性，加上人们的侥幸心理，每个人投资经验与投资期间都不尽相同，还有能投资的资产规模也不尽相同，虽然在繁荣初期机灵的投资者能在适当的时机里获得巨大的收益，但大多数的投资者往往赶的都是“末班车”，加上黑天鹅事件的不断出现，很多投资的风险变得更高。

要知道，高回报意味着高风险，但是高风险并不意味着高回报。对于许多投资者来说，后一句话比前一句话来得更为重要，尤其是在不断上涨的市场中。