——钱是如何变毛的

谁是通胀和紧缩的幕后黑手

当前社会，通货膨胀和通货紧缩的概念已经开始变得家喻户晓，即使我们不是经济学家，即使我们并不怎么关心经济学，也还是会听过这两个名词。

所谓通货膨胀，简称通胀，指的是在纸币流通的情况下，当货币供给大于货币实际需求时，货币贬值，从而在一段时间内物价持续而普遍地上涨。究其根源，通胀也就是社会总需求大于社会总供给，说明供小于求。

关于通货膨胀的成因，流传最广的一个理论是：经济规模增长赶不上货币供给率，导致了通货膨胀。这个理论主张通过比较GDP平减指数和货币供给增长作为测量指标，而货币数量的维持则由中央银行来设定利率。弗里德曼说：“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，因为货币供给量多于需求量是通货膨胀的根本原因。

在新中国成立之前，国民党在其统治区滥发纸币，造成长时间大规模的恶性通货膨胀。1937年到1949年间，国民党累计发行了1400多亿倍的纸币。这种肆意妄为的行为产生的恶果就是物价上涨了85000多亿倍，实乃古今中外罕见。在这种情况下的货币几乎就没有什么购买力可言，到最后几乎变成废纸。

马克思曾经说过：“战争是对外的掠夺，通胀是对内的掠夺。”所以尽管通货膨胀有其积极的一面，比如说通胀期的低利率往往使得外来资金不愿流入，这样就可以缓解外来流动资金的涌入，保护本国企业。但是更多地，通胀给我们带来的都是不良的影响，包括经济发展、收入分配、对外关系等方面。

在经济发展方面，通货膨胀不利于经济的稳定、协调发展。通货膨胀导致的物价上涨，使得价格信号失真，容易误导生产者，带来盲目的生产与投资，造成国民经济的畸形发展，使产业结构和经济结构非正常化，从而使整个国民经济的比例失调。当通货膨胀引起的经济结构畸形化继续发展达到需要矫正的状态时，为了抑制通货膨胀，国家必定会采取相应措施，其结果就是生产和建设的大幅度下降，导致经济的萎缩；收入分配方面，通货膨胀导致货币贬值，对于低收入人群来说，很多东西都买不起了，所以生活水平不断下降。当通货膨胀持续影响物价时，就会影响社会的稳定了；对外关系方面，通货膨胀会降低出口竞争能力，同时也会使汇率贬值。

每一次通胀就是一次社会财富的重新分配，通常会使得贫富差距的表现更加突出，富者愈富，贫者愈贫。物价的持续上涨，负面影响最大的是低收入阶层。控制通货膨胀就要依靠货币上与财政上的共同限制。政府既要控制借支，使其不能过于容易，其自身也不能超额贷款。这个观点的着重点在于中央政府预算赤字与利率，以及由经济生产力所推动的通货膨胀。

而所谓通货紧缩，简称紧缩，指的是当流通中的货币减少，消费者持有的货币减少，消费者购买力下降，从而影响物价之下跌，形成通货紧缩。如果通货紧缩持续很长一段时间，则会对投资与生产产生抑制效果，还会导致失业率升高及经济衰退。与通货膨胀相反，根据基本的经济学理论分析，通货紧缩是由于过度供给与需求不足导致的。

全球金融危机爆发以后，在2008年召开的IMF第十八届部长级会议上，易纲强调，金融危机比预想中更严重地影响了实体经济，导致的信用紧缩已经明显增加了一些经济体通货紧缩的风险。他还明确提出：各主要国家政府和央行更要加强协调政策，既要继续抑制去年以来开始抬头的通胀压力，更要警惕通缩的出现。

尽管通货紧缩有助于提高消费者购买力，但持续的通货紧缩则会导致债务负担加重。消费者消费意识低迷，企业投资收益下降，使得价格下降与经济衰退相互影响、恶性循环，会使国家经济陷入严峻的局面。通缩的危害在于：表面上物价是下降了，实际上，由于持有资产实际价值缩水了，银行的抵押贷款却没有减少，这就在暗中增加了个人和企业的负债。拿按揭购房来说，通缩带来的后果就是使购房人所拥有的房产价值远远比他们所承担的债务低。

日本的经济紧缩已是世人关注的重心。曾有多位著名经济学家合力写过一本关于这方面的文章，名为“防止通货紧缩——从日本1990年代的经验学功课”由联准会发表。20世纪90年代初，日本经济在刚刚经历过泡沫破灭后，就又迎来了通货紧缩。其时，日本经济增长为负，这种负增长使日本的经济丧失了活力。不管是土地价格还是股票价格都急剧跌落，物价的下跌甚至一直持续到现在。严重的通货紧缩使得日本的经济形势更加恶化。

目前，优先提高国民消费需求，再以政府的宏观调控为辅助，是解决通货紧缩行而有效的方法，有望舒缓通货紧缩威胁。