——彼得·林奇《战胜华尔街》导读彼得·林奇（Peter Lynch），全球最佳选股者、美国证券界超级巨星、历史上最传奇的基金经理人。当这些听起来如此高大上的头衔加在这位投资人的身上，我相信没有人会不好奇他的经历。《战胜华尔街》是继《彼得·林奇的成功投资》之后，林奇专门为业余投资者写的一本林奇股票投资策略实践指南，且在前一本著作已经大热的情况下这本书也引来了众多关注的目光。而我作为金融工程专业的学生必然会选择拜读，并期望从中了解更多关于投资的事情，同时更加了解彼得·林奇的传奇人生。

作者简介

彼得·林奇是美国乃至全球最高薪的投资组合经理人，是麦哲伦100 万共同基金的创始人，是杰出的职业股票投资人、华尔街股票市场的聚财巨头。

彼得·林奇，1944 年1 月19 日出生于美国波士顿一个富裕的家庭里。然而父亲因病去世，全家的生活陷入困境，林奇开始了半工半读的的聚集之地，林奇最早从俱乐部成员那里接受了关于股票市场的知识，接触了很多投资观点。

林奇读完中学后考入波士顿学院。为了补贴家用，他开始用自己之前了解到的关于投资的知识研究股票，想找出其中的奥秘所在。于是他选修了与股票和投资有关的学科，如历史学、心理学、政治学等。此外他还学习了玄学、认识论、逻辑、宗教和古希腊哲学。大二的时候，林奇用自己的积蓄进行股票投资。他从积蓄中拿出1250 美元投资于飞虎航空公司的股票，后来，这种股票因太平洋沿岸国家空中运输的发展而暴涨。之后靠着这笔资金，他成功从宾夕法尼亚大学沃顿商学院MBA 毕业。

林奇在1969 年进入富达管理研究公司成为研究员，1977 年成为麦哲伦基金的基金经理人，1990 年5 月主动辞去基金经理人的职务。其间，麦哲伦基金管理的资产数目狂升，基金投资人超过100 万人，其投资绩效也名列第一。

写作背景

彼得·林奇是美国乃至全球首屈一指的投资专家。他对共同基金的贡献，就像乔丹对篮球的贡献，其共同之处在于把自己的事业变成了一种艺术，提升到一个新的境界。在林奇管理麦哲伦基金的期间，他让麦哲伦基金成了富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。这样硕果累累的经历在他的人生中数不胜数，他也因此被人们称为“股票天使”。

然而在“战场”奋斗多年后，1990 年，彼得·林奇坚定地选择光荣退休，并开始动笔总结自己的投资经验。本书《战胜华尔街》就写自那时，且一度轰动华尔街。在林奇最颠峰的时刻，他却选择退休，离开共同基金的圈子。

当时，他还是市场中最抢手的人物，并且他的才能也是最受倚重的。林奇非常理智地发表了自己的离职演说：“这是我希望能够避免的结局……尽管机会。孩子们长得真快，一周一个样。几乎每个周末都需要她们向我自我介绍，我才能认出她们来……我为孩子们做了成长记录簿，结果积了一大堆有纪念意义的记录，却没时间剪贴。”

本书《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本林奇股票投资策略实践指南。林奇在书中详细地阐述了他是如何具体实践自己的投资方法，如何具体选股，如何管理投资组合，从而连续13 年战胜市场的。

内容解读

《战胜华尔街》分享了彼得·林奇的传奇投资经历，在书中他精选了21 个选股经典案例，涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。他还归纳总结出25 条投资黄金法则，这是他用一生成功的经验和失败的教训总结出来的投资指南。《战胜华尔街》既是成功的基金经理的选股回忆录，又是一本难得的选股实践教程和案例集锦。

第一章导言部分，林奇提倡“人人都该买股票”。林奇从日常小事入手，告诉读者买股票是一件容易而且必须做的事情——如果你想资产变得更多的话。林奇通过多年的经验向读者表明，投资于股票或投资股票基金的资金，最终的回报远远高于债券、存单或其他有价证券。

第二章林奇主要表达了自己对股票投资的见解和看法。他通过列举了中学生投资组合如何超越99% 的基金业绩而创造的“圣·安吉利斯奇迹”

和一万个民间投资俱乐部的投资业绩如何战胜华尔街四分之三的共同基金等例子，引出林奇投资准则第一条“绝不投资于你画不出来的东西”，并再次强调“人人都可以买股票”，甚至有时业余投资者的绩效比专业投资者的绩效更好。

第三章到第六章是关于投资的四大基础——投资方式、股票投资观念、实战准备和股票背后的事，是林奇个人的自传部分。关于投资方式，林奇说，人们投资的基本方式不外乎储蓄、收藏、买房、买债券、买股票之类，并对这几种主要投资方式做了详细的利弊分析，从而得出“股票是最好的股票投资的一些想法，比如要长期投资，自己选股的优势等，并且提出自己选股的五种基本方法：投镖、小道消息、专家意见、经纪人的买入清单、做自己的研究。另外，他还提出“投资不是精确的科学而更像是艺术”这一观点。股票的投资基础之三是实战准备，在这章中林奇告诉我们在真正上阵买股票前需要做哪些必要的准备，比如如何阅读股票详情和搞清楚股票的运行机制。关于股票背后的故事，林奇从幕后的角度为读者解读了公司在股票中起到的作用，并提出了有用的投资技巧。

第七章到二十一章包含了21 个选股经典案例，可以说是林奇选股的具体操作指南。其中覆盖了零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。例子生动简洁而有趣，具有非常强的可读性。

第七章林奇由福布斯富豪榜引出一些富豪的成名史，并深入分析他们成功的秘诀，给读者以启迪。在第八章中，林奇手把手教给读者关于阅读财务报告的知识，其中包含了阅读资产负债表、现金流量表、损益表等会计报表的有关会计知识，而这对我们了解我们即将选择的公司业务状况来说是相当重要的。第九章“周末的焦虑”中，林奇从生活入手，巧妙解释“为什么股市大跌往往发生在周一”这一问题——源于“周末焦虑”，告诉人们如何避免这种焦虑并分析了买进股票的良好时机所在。此外，他提出自己的第二投资准则“你不能从后视镜看到未来”。第十章中林奇为大家普及了基金的知识和市场现状，提出林奇第三法则“只要你挑选基金，很可能就选中一只好基金”。

第十一章到十三章是林奇总结的自己在管理麦哲伦基金期间的经验。

其中有不少具体的数据和例子分析，可以生动显示出麦哲伦基金是如何在林奇的带领下一步步走向辉煌的。

第十四章林奇具体分析了“投资是一门艺术而不是科学”这个论点，把投资与艺术相结合，把高深的东西简单化，让普通人也能体会到投资的魅力。

第十五章到二十一章中林奇列举了不同的股票并对不同股票做了相应的介绍和投资技巧分析，其中有相当多的案例。

年检查一次其所在的公司，了解公司的最新动向，来判断自己手中的股票是否还有继续持有的必要。

在最后一章即第二十三章中，林奇总结了自己的25 条黄金规则，并希望读者能从书中获益，勇敢做出自己的选择。

评价与心得

《战胜华尔街》在豆瓣上的评分有8.4 分，可以说是非常不错的成绩了。

在我看来，语言的通俗易懂、例子的生动有趣是他获得如此高评价的关键。

在“寓教于乐”式的阅读体验中，我不仅学习了林奇的投资之道，还体会到了他对生活的态度，这一点在阅读其他投资学著作中是很难得的。

取得巨大成就的彼得·林奇，被称为“第一理财家”“首屈一指的基金管理者”“投资界的超级巨星”，这个人似乎离我们非常远，但从他的字里行间我却仿佛能看到他就坐在我的对面，一字一句地把关于投资的故事向我娓娓道来。

在林奇的投资生涯早期，由于麦哲伦基金面临投资者大量的赎回压力，他不得不频繁买卖股票以应对投资者赎回的压力，这锻炼了他对于选股的感觉。在我看来，也正是他对于考察和研究公司的勤奋成就了他辉煌的业绩。他说：“我的选股方法是艺术、科学加调查研究。20 年来始终未变。”

所谓科学就是看财务报表和做分析；艺术则是一种只可意会不可言传的灵感。这两个方面在选股时都很重要，但过于强调任何一个方面都是非常危险的。数学分析也好，艺术灵感也好，最终还是要归结到去上市公司实地调查，才可以决定是否进行投资。

选股是非常艰苦的工作，“寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样。翻开10 块石头，可能只会找到一只，翻开20 块石头可能找到两只。”林奇的勤奋是有目共睹的。他一年要走访500 至600 家公司，每天6 点就去办公室，晚上7 点多才回家。每天午餐都会跟公司洽谈。平常陪妻子购物时在考察公司，在和妻子度假之时也是不时忙碌公司调研。

“1980 年我总共拜访了214 家上市公司，1982 年增加到330 家，1983 年再更是增加到570 家。”林奇如是说。

选好股还不够。华尔街上有这样一个故事，一个投资者买了一只涨幅200 倍的股票，最后却跳楼自杀了——因为他只买了100 股。这就告诉我们选到了好股还不够，还要敢下注才行。林奇投资生涯中最成功的几只股票都是他的重仓股，往往是达到了一只基金可以达到的总资金5％的上限。

他在1982 年买入的克莱斯勒就是这样的重仓股，还有沃尔沃和房利美。

耐心持股。林奇很早就发现了家得宝建材公司，而当时它的股价只有25 美分，所以他买进持有一年后就卖掉了。然而就是这只股票，在15 年后上涨了260 倍。同样的股票还有玩具反斗城、阿尔伯逊、联邦快递等，都是因没有耐心持股而错过了几十倍乃至几百倍的收益。有了之前的教训，林奇在后来的投资生涯中一旦找到好公司都是长期耐心持有，比如他在1982 年买入的克莱斯勒就一直持有到汽车股一个周期的结束。

在我们看来，选股、重仓、耐心持有几乎是成就彼得·林奇的基本步骤，但是很多人会认为自己缺乏林奇那样的接触公司大人物的机会，没有办法考察上市公司，所以林奇的经验没有太大用处。但是，林奇在书中多次强调，个人投资者比专业投资者更有优势。“作为业余选股者，根本没有必要非得寻找50 至100 个能赚钱的好股票，只要10 年里能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就很值得了。”只要我们随时留心日常生活，注意吃穿用的生活用品，有可能比基金经理更早发现好股票。林奇详写的美体小铺例子就非常典型，而“零售业选股之道：边逛街边选股”几乎就是林奇专门为普通投资者选股做的示范。

但需要我们注意的是，股票投资毕竟不是一件简单的事情。如果在读过股票投资指导书后就能像成功的股票投资者一样赚得盆满钵满，那么人人都已经是大富翁了。不过我们不能否认书中的确教给我们很多投资的技巧，熟练运用一定是有效的。这也告诉我们，成功没有捷径，必须脚踏实地埋头苦干才能做到。

教师点评

和典型的案例，向普通投资者提出了投资建议。本书非常适合金融专业本科生阅读，有助于加深对金融学理论和证券投资理论的理解和掌握，并形成理性的证券市场投资理念，规范投资行为。

从周诗宇同学的读书心得可以看出，她对该书进行了认真深入的阅读，领会了该书的思想内涵，并深入剖析了彼得·林奇一生的投资经验和经典投资案例。在此基础上，她还把该书理论和思想扩展到我们自己日常的投资行为，告诫投资者应遵循科学、艺术加调查研究的投资理念，只有这样才能在证券投资行为中做出正确的决策，获取合理的投资收益。

（撰稿人：周诗宇 指导教师：翟伟峰）