林奇始终认为，投资者在投资时需要竭力避免的，应该是重大损失，而不是所有损失。

许多投资者对此常常存在着一定的误解。当他们看到股票以低价买进、高价卖出时，他们认为从他们所获得的收益中支付出一部分，作为信托公司的报酬是合理的，而一旦有一次所购入的股票价格下跌，他们就拒绝接受，不愿付给信托公司任何报酬。林奇指出，那是一种自毁前程的反应，那将导致信托公司不愿再冒任何风险，而没有风险就不会有好的收益。

彼得·林奇给投资者的忠告：

许多投资者对市盈率的分析存在着很大的误区，认为以较高市盈率出售的公司比以较低市盈率出售的公司更易下跌。其实事实并非如此。如果一家公司呈高速增长，即使它以较高的市盈率出售，投资者仍能比购买市盈率较低、增长速度较慢的公司股票赚取更多的钱。

林奇曾尝试接管过几家公司，但最后多以失败而告终。这些经历使他认识到不可太相信所得到的内部消息，因为许多所谓的内部消息都是错的，这常常令人做出错误的决策，付出了许多，结果却一无所得。同时，这些经历也促使林奇放弃了对杠杆收购的分析，因为他认为杠杆收购会妨碍投资大众全力参加衰落后的复苏。比如，几家公司都以每股20美元售出，然后由于市场滑坡或其他坏消息的影响，它们都降至每股8美元，最糟的那种股票再没有复升，但稍好的几家重新调整并反弹回来。如果没有那种事，该股票可能上涨到每股40美元。

林奇在证明公众对市盈率的误解时举了这样一个例子：一家公司以20倍的市盈率出售，每股赢利1美元，即共20美元，每年以20%的速度发展；另一家公司以10倍的市盈率出售，每股赢利1美元，即共10美元，每年以10%的速度发展。一年以后，第一家公司每股将获利1.20美元，而第二家公司每股获利为1.1美元。在第十个年头，第一家公司每股获利将达到6.19美元，而且如果它仍以20倍的市盈率出售，那市场价格将是123.80美元。如果像过去经常发生的那样，假设市盈率下降至15倍，那么，市场价格是92.85美元。而在此期间，那家利润增长为10%的公司，每股获利2.59美元，意味着25.9美元的市场价格，仅为第一家高速增长公司的1/4左右。