1990年6月，罗杰斯旅行经过西伯利亚时，发现西伯利亚人疯狂抢购黄金饰品，这激起了罗杰斯的好奇心。他为了弄清黄金对苏联有多重要，去见了当地金矿开采组织的头目伊果·索斯宁。这样一个矿产组织的老板在美国也许算不了什么，可在苏联就不可同日而语了，他在苏联就相当于美国微软的比尔·盖茨。

罗杰斯对一个国家的经济运行状况很感兴趣，这也许就是他多年来国际投资养成的习惯，也是一种职业敏感。他和伊果·索斯宁谈论黄金和其他商品，以此来了解20世纪的苏联所赖以生存的是什么。

罗杰斯认为黄金生产是受供求关系影响的，第二次世界大战后，1盎司35美元的黄金价格保持了37年。随着时间的推移，这个价位变得偏低了。因此黄金的生产持续减退很多年。在大约37年的时间里，人们不太愿意去淘金，开采金矿。世界市场上的大多数黄金来自南非和俄罗斯，因此这些地方开采金子的成本很低。由于金子价位偏低，黄金开始被广泛用于日常生活，比如，用于牙齿和电子。黄金用得多了以后就出现供小于求的现象，于是黄金就开始涨价了，“天下没有不散的筵席”。

罗杰斯给投资者的忠告：

供求就是价格。价格表述的是供应和需求相交并持续的那个点。所以黄金的投资者只需搞清楚供应和需求，而不用关心淘金或购金的狂潮，就会成为巨富。但很多人都搞不明白这一点。

罗杰斯认为每当中央银行在维护某种东西的低价位（黄金也不例外）时，聪明的投资者就会反其道而行之，在这个价位不断买入，虽然不会立竿见影，但成功总不会太远。回报一定很丰厚。35年后，黄金的价格终于放开时，它的上涨幅度远远超过了它的应有水平，因为它长时间地被限制在低价。罗杰斯的投资法则被验证了。

揭开黄金市场的面纱，拿出商品的曲线图就会发现，从1980年开始，黄金产量在45年中第一次在世界范围内上去了，从此以后，世界黄金量呈逐年上升趋势。因为投产一个金矿需要相当长的时间，从有人决定去淘金到选矿再到筹集资金，所有的准备工作完成需几年的时间。随着供应越来越多，黄金又将达到饱和的那一天，这完全由供求来决定。罗杰斯预测的黄金饱和的那一天终于在1999年到来，世界范围的金价开始下跌。

从另一个角度来看，黄金几千年来一直是传统的保值手段。但是，它可能会在某个相当长的时期内落后于购买力。它在恶性通货膨胀的情况下本应该能够保值，但是，它今天不能保值的方式与20世纪70年代是不同的，因为在21世纪可能还存在着其他更好的保值手段，尽管罗杰斯还不能确定它是什么。