彼得·林奇经营1400多种证券，他每天大约都要卖掉5000万美元的股票，又买进5000万美元的股票。保持如此频繁的交易而又能取得骄人的业绩，这在他所从事的证券业中是很罕见的。林奇喜欢用几股小利润汇集在一起，构成一笔巨大的收益，他喜欢积少成多，从不拒绝追求哪怕是很少的利润。问题是，每天都在纽约上市交易的上万只股票品种当中，林奇是怎样快速发现市场良机，并且适时介入的呢？

传统的证券组合理论告诉投资者，你不需要理解其所购买股票的公司，只需把它们分门别类，然后按类别进行交易即可。对此，林奇有自己独创的见解：他不在乎股票是上涨还是下降，他认为投资的关键在于抓住转折点。投资者不能仅仅因为某种股票下降就购买（即所谓“低吸”或者说“抄底”），理由是这只股票3个月前值60美元，但现在只值20美元，甚至10美元。那么如果投资者以10美元买入的话，他仍然没有买到“便宜”的股票——因为股票自身已经贬值了。

林奇认为，市场的投资良机出现于一家公司的真正价值发生改变，而不是最近股市行情的变化。在林奇看来，在一家公司财务状况好转前的一瞬间进行投资，等到转折真正开始，再增加投资，无疑是最佳的选择。

林奇的这一观点的形成其实是他经过亲身体验而得到的一个教训。1977年，他刚开始掌管麦哲伦基金不久，即以每股26美元的价格买进华纳公司股票。而当他向一位跟踪分析华纳公司股票行情的技术分析家咨询华纳公司股票的走势时，这位专家却告诉林奇华纳公司的股票已经“极度超值”。当时，林奇并不相信，一笑而过。6个月后，华纳公司的股票上涨到了32美元，林奇开始有些担忧，但经过调查，发现华纳公司运行良好，于是林奇选择继续持股待涨。不久，华纳公司的股票上升到了38美元，这时，林奇开始对股市行情分析专家的建议作出反应，认为38美元肯定是超值的顶峰，于是将手中所持有的华纳公司股票悉数抛出。然而，此后华纳公司股票价格一路攀升，最后竟涨到180美元以上。

能从26美元起就抱住这只股票一直到180美元的投资者，一定是因为华纳公司实际状况的变化（不断改善）才有如此“坚强的神经”，而不会因为股票“行情严重超买”就放弃这只大金股。

彼得·林奇给投资者的忠告：

美国有数以万计的专家天天在研究指数的变化、美联储的货币供应政策与外国投资等，但这些专家们不能预测到任何东西。从某些方面看，股市与整个经济的情况是相互联系的，所以许多经济学家希望对通货膨胀和经济衰退、对景气和破产、对利率变动方向进行分析来预测股市的变动，甚至有些人提出“每五年出现一次衰退”的理论。虽然利率和股市之间确实存在着微妙的相互联系，但并没有谁能准确地提前说明利率的变化方向，“每五年出现一次衰退”的理论更是无稽之谈。常常是到了时过境迁的时候，大家才能看到一些事情的真相，许多人都是事后诸葛亮。

不要轻信经纪人公司的推荐，甚至是最权威的金融杂志上推荐的“至少不会赔钱”的股票也要谨慎对待。不要轻信任何人的建议，请只相信你自己的研究。

由于市场机会来自于公司价值的改变，那么买入某只股票的理由自然是看好公司的成长性。在林奇的投资组合中，他比较偏爱两种类型的股票：一类是中小型的成长股股票。成长股股票在林奇的投资组合中占最大的比例，其中中小型的成长股更是林奇的偏爱。因为在林奇看来，中小型公司股价增值比大公司容易，一个投资组合里只要有一两家股票的收益率极高，即使其他的赔本，也不会影响整个投资组合的成绩。另一类股票是业务简简单单的公司的股票。一般的投资者喜欢激烈竞争领域内有着出色管理的高等业务公司的股票，例如宝洁公司、3M公司、德州仪器、道氏化学公司、摩托罗拉公司等——经过数十年成功的奋斗，它们已经形成了有效率的队伍来利用机会、争夺市场，并通过创制新产品来推动增长。但在林奇看来，作为投资者，不需要固守任何美妙的东西，只需要一个以低价出售、经营业绩尚可，而且股价回升时不至于分崩离析的公司就行。

当林奇发现市场良机时，他不一定做深入的调查和过多的分析，就毫不迟疑地采取行动。在他看来，为了不错过最佳机会，不做彻底的分析就购买股票是值得的。例如当日本汽车打入美国市场后，美国三大汽车公司的股票大跌，林奇未做详尽的研究即大量购买这三家公司的股票，等到股价上涨后又悄悄卖掉。

在考察一家公司的成长性时，林奇认为对单位增长的关注应该超过对利润增长的关注，因为高利润可能是由于物价的上涨，也可能是由于巧妙的买进造成的。实际单位销售量的增长数目才应是投资者分析的重点。想赚钱的最好方法便是将钱投入一家近几年内一直都出现盈余而且将不断成长的小公司。

林奇尽量避免投资最热门行业里的最热门股票，因为这类股票已备受投资者的关注，投资者们相互之间都在谈论它们，这时股票的价格已被抬到很高，有时甚至已超过其内在价值，股票随时都有下跌的可能。这些热门行业中的热门公司通常都会花费巨资来追求高增长，保持市场份额。而且更不幸的是，这些花费经常成效甚微，从而导致公司的利润率下降，并使公司陷入财务困境。由于每个证券分析师与投资者都从事这种股票，一旦下跌，就会成为抛压最沉重的股票，使它的下跌幅度会更大。为了规避投资风险，投资者应对这类热门行业中的热门股票退避三舍。

不少投资者——包括林奇在内——都会受到“消息”的影响。身边总有人看似很神秘地对投资者说：“这家公司的情况非常好，它的股票马上就要起飞了。”林奇说他曾经购买过数十家这类公司的股票，如果这些公司的理想前景变为现实的话，他就能赚1000%的钱，但不幸的是他每次都赔了进去，就像他说的“只有煎得嗞嗞的声音，却看不到牛排”。美好的故事总是诱人，但投资者需要有自己的判断。