发现隐蔽性资产，这是一个非常值钱的话题，是投资者绝对不能忽略的一项内容。隐蔽性资产一般来说是指那些账面价值没有实际价值高的那部分资产，而实际价值的判断就是投资者需要做的工作，当挖掘出来隐蔽性资产的时候，也许就是投资者赚大钱的时候。林奇非常注重对公司隐蔽性资产的挖掘。

彼得·林奇给投资者的忠告：

在不同的行业中，甚至是在亏损的公司中，只要它们存在隐蔽性资产，那么这样的公司仍然非常值得投资。

拥有隐蔽性资产的公司主要类型有：

（1）处于资源行业的公司。这些公司包括拥有林业、矿产、石油以及其他资源性产品的公司，一般来说仅仅有一部分资产记录在账面上。例如一家公司的石油在地下保存了50年，那么这家公司记录的仅仅是50年前存货的价值，实际价值在现在来说已经翻了很多倍了。

（2）拥有大量土地的公司。土地，尤其是城市土地，作为一种稀缺资源，其价值从世界范围来讲都是逐步上升的。林奇在对公司进行价值评估的时候，土地往往是一项不能忽视的非常重要的项目。10年前取得的土地资源，当时的账面价值与现有价值相比基本可以忽略不计，因为土地价值的大幅攀升带来巨额的溢价收益。土地价值主要包括土地储备和商业类开发地产。

（3）拥有商誉或者说品牌价值的公司。商誉是一种无形资产的价值，也容易被人忽略。讲得更加具体一些，商誉就包括品牌、特许权价值、牌照价值以及其他无形资产价值（如连锁店的客户渠道等）。

（4）参股或控股的子公司内部资产的价值。如果一个公司参股或控股子公司，这种情况下也常有一些发现隐蔽资产的机会。这个隐蔽性资产的机会在于获取子公司股权的时候价值比较低，但是在过了一段时间，子公司由于经营出色或者在资本市场上市，股权收益大幅增加常会给投资者带来发现隐蔽性资产的机会。

随着股权分置改革的顺利完成、全流通市场的即将来临，市场的投资方式已经由题材炒作逐步向价值投资过渡，市场对于上市公司的价值重估本身就是对公司业绩的预期和公司隐蔽性资产的挖掘。目前我国市场的价值重估的背景有以下3个：

（1）股改完成后的股权流通使得资本市场流动性加强，完善了股权投资的退出机制。

（2）人民币升值带来的对人民币资产价值的上升。

（3）上市公司行业性复苏特征明显，部分行业增长迅速。

在这个背景下，投资者对上市公司的价值重估必然带来股价的上涨，这也是对上市公司价值的理性回归。价值重估的主要内容之一就是挖掘上市公司的隐蔽性资产：

1.大量持有其他上市公司股权的上市公司

在我国股票市场上，很多上市公司持有其他上市公司的法人股，法人股在股改之前，转让价格也仅仅是净资产基础上小比例的上浮而已。实行股改之后，那些公司的股权价值得到了大幅度的上升。

2.资源类上市公司

主要是那些拥有矿产资源的公司，这部分公司在人民币升值和全球商品价格上涨的背景下，资源价格大幅度增值。同时国家资源价款改革的实行，使得已经拥有矿产资源的公司面临着采矿权价值的大幅增加，但实际财务处理中其账面价值仍然很低，这就给挖掘这类公司的隐蔽性资产带来了机会。

3.拥有土地资源的上市公司

首先就是房地产开发类上市公司，这类公司典型就是深万科、陆家嘴、华侨城、中粮地产以及保利地产等拥有大量土地储备的上市公司，这些土地的价值飞涨使得公司的价值在重估中面临着大幅的升值。其次，那些拥有商业性物业类的上市公司，也是土地重新估值的绝大受益者，典型的有中国国贸、金融街、百联股份、西单商场、王府井等这些拥有商业类地产的上市公司，在房价大涨、人民币升值、外资进入中国等因素推动下，隐蔽性资产的挖掘显得异常重要。

4.金融类上市公司

主要是指银行、证券以及其他金融类上市公司。这些公司由于人民币升值带来的对人民币资产的重估，价值获得了提升。拥有金融资源牌照的公司随着产业的快速发展，业绩也会大幅度地提升，这样也带来了重估的机会。此外，国家政策对金融行业的严格准入使得牌照紧缺进一步拓宽了价值上升的空间，比如期货公司的牌照。

5.拥有特许经营牌照资源的公司

这类上市公司包括有线电视网络经营牌照、电信服务牌照、金融资源牌照、出租车牌照、网吧牌照以及其他特许经营的牌照。