索罗斯似乎有种超常预知能力,总是能够赶在其他投资者之前把握住市场运行的趋势。他是如何做到这一点的呢?
(1)广泛阅读报纸杂志和公司的年度报告,及时把握经济动向。索罗斯从不花大量时间研究纯粹经济理论和经济政策,也不愿花费精力去研究众多专家的股票分析报告。索罗斯主张,身为一名出色的金融投资家,要在广泛阅读报纸、杂志的过程中,运用自己的哲学思想来形成自己的见解和判断。
索罗斯给投资者的忠告:
股票操作不能随大流,否则要么只是随别人一起赚些小钱,要么跟别人亏大钱。投资者必须对趋势有自己的判断。
一段时间内某一行业或某一股票的趋势或者说命运,并非由下一季度的利润,或者是年出货量的多少来决定。真正有影响力的是广泛的社会、经济和政治的因素。
要想真正成为一名成熟而经验丰富的基金投资者,必须要使用经济基本面分析。索罗斯认为,通过经济基本面分析可以洞察股票指数的真正驱动力。经济基本面分析内涵丰富,主要包括对经济周期、通货膨胀指数、经济活动指标、金融指标、经济增长等诸要素的分析。其中通货膨胀指数通过零售物价、平均收益两个方面来表现,不过,就长期而言,零售物价上涨对股票价格的影响并不很大,而公司平均收益的增加,则表明该公司经济强劲成长。经济活动指标是通过对制造业产量、失业人口、国际收支余额这三个因素的考察,来预测股票的未来走势。金融指标则往往借鉴公共部门借款需求、货币指标、利率、汇率诸因素来确定该国家的经济实力。除此之外,索罗斯认为,经济基本面分析还应该仔细留意上市公司的业务主管的胆识、学识、公司的经营理念、公司所处的国内大气候、公司的业务经营范围动向,等等。
索罗斯订阅了30多种商业报刊,凡是涉及各行各业的刊物杂志,索罗斯都要订阅一份,甚至包括一些他还没有涉足的某些行业的杂志。索罗斯每天都深入阅读20~30份公司的年报,同时还会阅读多种多样的杂志。他从多份年报和这些五花八门的杂志中淘金,淘洗出来的不仅是各行各业的最新动态,而且还有那些对自己有启发的、有价值的、潜在的文化、社会、经济资讯,从这些资讯中,他搜寻某个公司经济的“突然的转变”,并将这种转变注入潜意识。只要时机一成熟,这些潜在的文化、社会、经济资讯就能快速转变成能让索罗斯确定投资方向的商机。这使得索罗斯比一般的金融投资家能更广泛地了解和掌握市场动向。
如索罗斯操作雅芳公司股票,就是从阅读大量化妆品的刊物中获取这方面的资讯的。索罗斯从各种化妆品的杂志中,从文化演变的趋势看到获利良机。早在雅芳的盈余开始急降之前,他便洞悉到人口逐渐老化,化妆品业的营业收入也将大不如前。正如索罗斯所说:“在雅芳的案例中,投资业界很少人了解到第二次世界大战后化妆品业的繁荣已经过去,因为市场趋于饱和,而且小孩子不再用那些东西。”看准商机后,索罗斯基金就以120美元的市价,卖空雅芳股票。接下来这只股票果然开始大跌。两年后,索罗斯以每股20美元的价格买回股票,整个基金总共赚了100万美元。索罗斯从雅芳公司股票所赚取的利润,主要就是从各种化妆品广告中捕捉到的有价值的商机。
索罗斯的这种把握先机的方法对购买基金股份的投资人和基金经理非常有借鉴意义,投资者一般没有充裕的时间进行基本面分析,而且有些投资者不具备一些专业知识,基本面分析更无从谈起,但他们平时可以通过各种媒体,比如网络杂志、电视、收音机等了解到很多行业的发展情况,一旦投资人预测到某一行业股票在某段时期的命运后,就会确定自己投资组合的比例。如果投资者看好这一行业的股票,就尽量选择投资这一行业股票数量最大的共同基金。如前面提到索罗斯对电子业股票的预测,如果某位投资者同时也看到了电子业的发展前景,希望投资,那么他应该选择积极成长型基金,因为电子业在当时属于新兴产业,这种类型的基金可能会对此新型产业投资比例较大;如果该投资者在他的投资组合中选择了这种基金,获利将非常丰厚。如果投资者在平时资讯的积累中,看跌某一行业的股票或某只股票,就应当将投资这一行业股票的基金剔出自己的投资组合。
(2)直接到企业调查,挑选符合自己理想的上市公司股票。索罗斯经常同1500多家公司保持密切的联系,以掌握它们的业务记录、产值状况、经营状况、股票行情等。为了更加准确地掌握他们的实际情况,索罗斯和他的助手们直接到企业,调查该企业的经营状况和管理水准,即使在非常繁忙的时候,他也至少要和8家以上的企业主管面对面地谈话,来最终确定是否对该公司实行投资、投多少资。索罗斯认为,只要投资者预测准确,而某一股票的市场与预见的价格相差甚远,那么这就是最能赚钱的股票。因此,索罗斯及其原来的高级助手罗杰斯一旦发觉某种长期性的政策变化和经济趋势对某个行业有利时,立刻预见到该行业将有发展前景,便会痛快淋漓地大笔购买这个行业公司的股票。
(3)寻找不成熟的市场。不成熟的市场是一般投资者不敢触摸的,而索罗斯的观点恰恰相反,“明知山有虎,偏向虎山行”,他偏偏有意专挑这些不成熟的市场来投资。索罗斯的意图很明显,因为这些不成熟的市场意味着巨大的上升空间和几何倍数的反弹利润。他在挑选这些不成熟的市场时,也并不是随意乱挑,而是经过了详细的市场调查,确保“这些市场必须是前景看好的”。所谓“前景看好”,索罗斯认为,必须是“在十几个月后,能把其他的投资者吸引过来”。如果前景不看好,不管多么巨大的资金投入都会赔光;如果在十几个月后,不能吸引住其他的投资者,那么投进去的本金别说赚钱,即使赚了钱,也不便于把资金抽出来,这实际上就等于亏损了。