——关闭货币水龙头

货币数量论是现代货币主义的基础。货币数量论是一种历史悠久的货币理论。这种理论最早由16世纪法国经济学家波丹提出，美国经济学家弗里德曼继承了这一传统，发展为现代货币数量论。这一理论的基本思想是：货币的价值（即货币的购买力）和物价水平都由货币数量决定。货币的价值与货币数量成反比例变动，物价水平与货币数量同方向变动。这就是说，货币数量越多，货币的价值越低，而物价水平越高；反之，货币数量越少，货币的价值越高，而物价水平越低。

根据货币数量论，货币对经济中的实际变量（国内生产总值、就业量等）并没有影响，而仅仅影响名义变量（物价水平、名义利率等），这就是货币中性论。古典经济学家都信奉货币中性论。这样，他们就把经济学分为研究实际变量的经济理论和研究名义变量的货币理论，这种方法被称为“古典二分法”。英国经济学家凯恩斯打破了这种“古典二分法”，通过利率把实际变量与名义变量，实物经济与货币联系起来，从而得出了货币数量既影响实际变量，又影响名义变量的结论。这是经济学中的一个重大突破。那么，货币数量论完全错了吗？现代经济学家认为，在长期中货币数量论仍然是正确的，但在短期中凯恩斯的理论是正确的。这就是说，在短期中，货币数量的变动既影响实际变量，又影响名义变量，但在长期中，货币数量的变动只影响名义变量。换言之，在长期中货币数量决定物价水平，通货膨胀的唯一原因是货币数量的增加。

1948年12月，由于通货膨胀的失控，一大群市民拥挤到上海一家银行门前，准备把自己贬值的金圆券兑换成黄金，在6个月的时间里，物价翻了8.5万倍。

经济学家对货币数量论在长期中的正确性进行了检验。他们根据各国长期通货膨胀率和货币数量增长率之间的统计数字发现，这两者之间虽然不一定完全是同比例变动，但一定是同方向变动，而且相关性极高。从资料上看，总是货币数量变动在先，而通货膨胀变动在后，这表明货币量增加是原因，通货膨胀加快是结果。此外，对超速通货膨胀（每月通货膨胀率在50%以上）的研究表明，这种极为严重的通货膨胀无论在哪一个国家，在哪一个历史时期，毫无例外都是由于货币的迅速增加所引起的。货币量如此迅速增加的原因往往又是政府用发行货币来弥补巨额财政支出引起的财政赤字。正是在这种意义上，美国经济学家弗里德曼指出，通货膨胀无论在何时何地总是一种货币现象。因此，弗里德曼认为抑制通货膨胀的唯一方法是“关闭货币水龙头”。

第一次世界大战以后，德国货币贬值，左图为儿童拿贬值的马克堆积木玩。

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弗里德曼的《货币数量论—重新表述》在凯恩斯流动偏好函数的基础上作了些发展补充，建立自己的货币需求函数。货币需求函数是一个稳定的函数，是指人们平均经常自愿在身边贮存的货币数量，与决定它的为数不多的几个自变量之间存在着一种稳定的，并且可以借助统计方法加以估算的函数关系。

对长期物价水平、通货膨胀与货币数量之间关系的研究表明，治理通货膨胀的有效方法是控制货币量。在20世纪70年代，英国和美国都发生了高达10%以上的通货膨胀，正因为货币当局采取了严格的控制货币数量的政策，才在20世纪80年代初迅速有效地实现了物价稳定。同样，发生超速通货膨胀的国家也是用严格控制财政支出和货币数量的方法制止了这种通货膨胀，这正是货币数量论的政策含义。