美联储可以直接借钱给商业银行。毕竟，美联储是“银行家的银行”，也是“所有选择穷尽后的最后一位债主”。银行可能无力满足准备金要求，如果情况更糟，甚至还可能遇上挤兑，此时美联储愿意为银行提供流动性，帮助银行满足储户的要求。银行向美联储借钱要付利息，这个利率叫作“贴现率”。这是美联储向银行发放短期贷款时收取的利率。贴现率：美联储为银行提供短期贷款时收取的利率。美联储直接增加银行准备金账户的余额，同时收走银行的债权或者银行资产组合中其他机构的债权（比如政府债券）作为抵押。这个过程的原理和商业银行向客户放贷的原理一样：商业银行收走客户的某种债权作为抵押，然后增加客户的存款余额。

美联储可以通过调整贴现率增加或减少银行系统中的准备金总量，从而改变经济体中的总货币供给。具体来说，如果美联储降低贴现率，就会鼓励银行向美联储借贷，商业市场上的信贷规模因此扩大。相反，如果美联储提高贴现率，就会提高银行直接向美联储借贷的成本，商业银行因此变得更加不愿意向美联储借贷。提高贴现率会降低商业银行发放贷款的意愿，从而减少总货币供给。贴现率下降（上升），全国的货币供给就会上升（下降）。

但美联储的贴现率与其说是一种真实的调控工具，不如说是一种象征性的工具，因为并不是每家银行都能从美联储借钱。美联储的官方政策规定，向银行放贷是为了应对特殊情况，因此并不是每家愿意以贴现率借钱的银行都能获得美联储的贷款。美联储的角色更像是严厉的家长，而不是追求利润的放贷人。向美联储借钱并不是每家商业银行享有的权利，只有美联储批准时商业银行才能获得这项特权。因此，如果商业银行需要短期贷款，它们通常不会向美联储借而是向其他商业银行借，这种贷款市场叫作联邦资金市场。如果银行需要短期贷款，他们一般在联邦资金市场上向其他银行借。