决定投资股票之前，事先要小心谨慎地研究清楚，当进则进，当退必须得退。

——李嘉诚

在投资股票上，每一个成功的投资者都有一种与他的系统相吻合的退出策略。

退出的法则为：如果他认识到自己犯了一个错误，认识到他最初完全不该做这样的投资，他会毫不犹豫地退出。不管方法如何，每一个成功的投资者在投资的时候就已经知道什么时候会导致他盈利与亏损。凭借自己的投资标准，不断评估投资的进展，他会知道他应该在什么时候兑现这些利润或者接受这些损失。

李嘉诚说：“我不会只为增加我们公司收入的一点零头就停止一项利润在正常水平下的业务，但如果公司一旦出现将来可能会大亏本的迹象，那么，哪怕它目前效益很好，也不能继续提供资金。”

作为一名投资者，无论你在一笔投资中投入多少时间、心血、精力和金钱，如果没有在事先确定退出策略的话，一切都有可能在片刻间化为乌有。正因为这样，真正的投资大师从不会在不知道何时退出的情况下就盲目投资。

在2000年的时候，伯克希尔公司与证券交易委员会的往来文件揭示它已经将它持有的迪士尼股份卖掉了一大部分。在2002年的伯克希尔年会上，一名股东问巴菲特为什么要卖这只股票。

巴菲特从来不评价自己的投资是巴菲特的原则，所以他含糊地回答说：“我们对这家公司的竞争力特征有一种看法，现在这个看法改变了。”

在巴菲特看来，迪士尼已经迷失了主方向，它不再是那个制作像《白雪公主和七个小矮人》这样的永恒经典的迪士尼了。

它的首席执行官迈克尔·艾斯纳( Michael Eisner)的爱好让巴菲特感到不安。迪士尼在网络中挥金如土，把大把资金投入像Goto. com搜索引擎这样的网站中，并且收购了一些在巴菲特看来毫无前景的亏损公司。很显然，迪士尼已经不再符合巴菲特的投资标准。

1998年巴菲特在致股东函件中这么说：“麦当劳在海外的处境比在美国国内要强一些，这个生意随着时间的推移会越来越难。人们不愿每天都吃麦当劳，而喝可乐的人今天喝5罐明天可能还会喝5罐。因此，快餐业比这要艰难多了。但是，如果你一定要在快餐业里，世界范围内这个行业规模是巨大的，如果要选择一家的话，你会选麦当劳，它有着最好的定位。虽然对小孩子是美味，但对成人而言，它却不是最好吃的。近来，它进入了用降价来促销的领域，而不是靠产品本身来销售。因此我个人认为，麦当劳并不够好。”

不仅仅是巴菲特，李嘉诚也是如此。每当李嘉诚遇到更好的投资机会时，他经常会为筹集资金而卖掉手头的一些资产。这在他的职业生涯早期是必然的，因为那时候他的主意比钱多。但现在，他已经不必这么做了。在长实集团的融资给他带来重组资金之后，他面临的是一个截然相反的问题——钱比主意多。

同时，李嘉诚在退出时机的把握上遵循的原则值得每位投资者学习，在退出时机上，李嘉诚通常会视实际情况采用如下5种策略：1．当投资对象不再符合自己的投资标准时，并且能够预料到它将带来的损害，此时一定要果断退出。例如，迪士尼公司不再符合巴菲特的投资标准，巴菲特将持有的股票卖掉了一大部分。

2．当你带着盈利的目的进入股市后，并且目的得以实现时，一定要果断退出。

有些投资系统会得出某项投资的目标价格，也就是退出价格。这是格雷厄姆法的特征。格雷厄姆的方法是购买价格远低于内在价值的股票，然后在它们的价格回归价值的时候卖掉它们。

3．当认识到自己犯了一个错误时，一定要毫不犹豫地退出，不能受任何的诱惑。

投资标准不完善或没有自己投资标准的投资者显然无法采用退出策略，因为他无从判断一个投资对象是否符合自己的投资标准。另外，当他犯了错误的时候，通常也无法意识到自己的错误。

4．系统信号

系统信号主要由技术交易者采用。他们的出售信号可能得自特定的技术图表、成交量或波动性指标，或者其他技术指标。

5．机械性法则

比如设定比买价低10%的止损点或使用跟踪止损点（在价格上涨时相应调高，在价格下跌时却保持不变）来锁定利润。机械性法则最常被遵循精算法的成功投资者或交易者采用，它们源于投资者的风险控制和资金管理策略。

以上是李嘉诚在投资股票时候经常使用的5种法则，是很值得我们年轻投资者来学习的。正如李嘉诚自己所说：“我们可以用一元钱，买到两元、三元的东西，同样，一旦投资不能当机立断，可能我们手中永远只有一元钱，或者会赔掉两元钱。”