——交易所的来历

说起“布尔斯”和交易所的关系，资料都指向比利时布鲁日的范·德·布尔森家族，一种说法是15世纪中叶，在比利时布鲁日的范·德·布尔森家族有铸造钱币的权利，他们在家族内部的造币所中专门开辟了交易场所，并在门上刻了字：bourse（意为：钱包），这就是交易所（bourse）一词的来源。

另外一种说法是，在中世纪和文艺复兴时期，由于交通状况恶劣又缺乏便捷的通讯手段，商人们为了谈生意，就必须商定一个固定的地点定期会见，这个交易会的日子大多被定在宗教节日，在一个重要的贸易地点举行，当时著名的交易会城市有莱比锡、法兰克福以及纽伦堡等。14?世纪，有一个叫范·德·布尔森的家族在佛兰德开了一间旅店，专门用以接待参加交易会的各地商人。在这里，人们可以畅谈聚会，可以收集情报，可以得到新商品信息。如果人们想开辟新的商务途径，就得去找这家旅馆。这个说法逐渐成了人们的口头禅，到了后来商人们即使在其他城市定期聚会，也称其为“布尔斯”，德文就是交易所的意思。

布尔斯其实是证券交易所的前身，只不过它的经营模式与现代证券交易所的经营模式有所不同，在当时是以银行界集散场所出现的，直到1773年，随着经营项目的发展，才改称证券交易所。在范·德·布尔森家族之后，1487年，安特卫普市也建立了一个交易所，它被视为是第一座真正的交易大厦，并且这个交易所很快变成欧洲最大的交易中心，该交易所向世界开放，这也标志着交易所的正式诞生。

维特创作的绘画表现了当时阿姆斯特丹证券交易所的情景。

布尔斯代表的交易所对前期市场交易习惯做出了很多本质上的变动。以往市场的交易必须是要把钱币和货物带到现场，一手交钱一手交货。而新诞生的交易的一个重要特点就是人们进行交易的货物并不需要带到交易所来，只需要带上货物的凭证就可以了。这个措施的优点是把很昂贵也很麻烦的货物交易变成在纸上进行交易，交易成功后再把货物直接运到所需要的地方去。也就是说，凭证本身就是商品，可以进行买卖，比如汇票。早在14世纪，在威尼斯里亚尔托大桥旁就有人买卖汇票，后来又增加了威尼斯共和国的债券。

柜台的钱商贸易

15、16世纪意大利繁荣的商业使商人很容易赚取到贸易资本，钱商们开始经营货币，其操作程序非常类似于现在，包括向外供款，出售保险，处理外汇，以及信用证转账。

交易所发展后期，人们还可以进行有风险的海外贸易交易。通过交易，一些商人达成协议共同投资，装备一艘共同所有的商船，以便把越洋航行对每个人的风险局限在一定范围内。当时的海外贸易风险是很大的，一位名叫科内利斯·豪特曼的荷兰商人，作为第一个抵达了今日印度尼西亚的荷兰人，出发时船队有249名，等到归来时只剩下了89人。不过，这次航行还是被人看作是一次很成功的航行案例，因为它带回来了巨额丰厚的财物，还探寻到了新的地区，这些参与者也分配到了不少的利润。可是，反过来说，如果这艘船遇到海难或遭海盗抢劫，那么每个人的财物，甚至生命都会受到很大的威胁。由此，如果多方合作投资的话，就能很好地分散海难等风险。即使发生海难，大家的损失也不至于太过严重。

这种投资方式还非常人性化，比如商人在等待共同投资的商船归来时，如果产生了担忧，可以提前把他的那一部分投资卖出去，但赎回份额的价值要比原来投资时的减少一些。而购买这个份额的人，虽然有一定的风险，但如果商船安全归来，则收益就会很大。

这就是有名的东印度公司，它借助交易所进行海外贸易的做法，不仅对公司结构产生了重大影响，还极大地促进了西方金融业的发展，尤其是交易所的发展。交易所作为一项新的金融发明，它为有形和无形的产品提供交易平台，形成了信息交流中心，还催生了期权和期货两种交易方式。除了东印度公司在交易所留下的深刻印记，在交易所还出现过很多世界闻名的重大事件，如1634～1637年出现的疯狂投机郁金香热潮、1720年英国发生的南海泡沫以及同时期法国发生的约翰劳事件等。可见，交易所已经成为金融大厦不能缺少的支撑台柱，不过，在交易所这种可以无限放大风险的地方，人们可以一夜暴富也可以瞬时倾家荡产，它的利弊双向作用值得我们高度重视。