弗里德曼

——货币主义的代表

米尔顿·弗里德曼（1912～2006），美国的经济学家，因在“消费理论分析、货币史和货币理论研究领域中的成就”和“对经济稳定政策的错综复杂性的论证”方面的成就，荣获1976年诺贝尔经济学奖。其在世期间主要研究宏观经济学、微观经济学、经济史、统计学，因在凯恩斯主义盛行的时期坚持经济自由放任而闻名。

1912年，弗里德曼出生在纽约一个犹太人家庭。最开始时，弗里德曼的数学功课并不是很好，在拉特格斯大学念书时成绩也非常一般。学成毕业后的弗里德曼做了很多份工作，不过其工作重心始终在喜爱的经济学上。他会每隔几周给一些报刊写文章，用经济的思维阐述当下事件。其著作主要有《实证经济学论文集》、《消费函数理论》、《资本主义与自由》、《自由选择》、《价格理论：初稿》还有与施瓦兹合著的《美国货币史》等。

弗里德曼像

可以说，弗里德曼是站在凯恩斯对面的经济学巨人。与凯恩斯主张政府干预经济所不同，弗里德曼坚持经济自由，尤其强调货币作用。从20世纪50年代开始，在几乎全社会都笃信政府可以解决一切社会问题的时代，弗里德曼就鼓吹“自由经济”。他认为，市场机制在社会经济发展过程中的作用是最重要的，机制合理，那么市场经济本身可以实现充分就业，只是因为价格和工资的调整相对缓慢，需要一定的时间来形成平衡。在这个过程中，如果政府干预过多，无疑会打破它的进展。政府干预多是靠财政政策，弗里德曼这种在货币供给量不变的情况下，增加政府开支就直接导致了利率的上升，利率是投资的重要成本，与投资反方向变动。政府支出会刺激经济，私人消费也能刺激经济，但是私人投资成本随着利率提高而上升，并且政府支出份额多了，就把私人投资和消费的部分挤占了，这就是挤出效应。所以，弗里德曼坚持认为货币政策才是政府施政的政策重心。

现代货币数量论是弗里德曼整个理论体系的基石。1956年，在一片反对声中，弗里德曼出版了《货币数量论—重新表述》一书，标志着现代货币数量论的诞生。在此之前，古典学派、凯恩斯等也都对货币数量的进行过阐述，古典学派主要讨论货币供应量变化和价格水平变化，货币量的改变只会引起价格的变化，却不会引起实际产量的变化，认为货币是中性的。凯恩斯在货币谈论中主要是著名的流动性偏好理论，持有货币的三种动机。弗里德曼基本上继承了传统的货币数量论，他也很看重货币数量和价格水平之间的关系，同时从微观发出，把货币看成是受利率影响的一种特殊资产。在弗里德曼看来，人们对货币的需求主要受3种因素影响：收入或财富总量、持有货币的机会成本、持有货币给人们带来的效用。

1950-1953年的朝鲜战争使得美国国内经济问题严重。

首先是收入或财富总量，也称为预算约束。每个人所能持有的货币及其他总财富数量是有限的，而且因为受到经济波动的影响，用一般的现期收入指标来衡量财富是不准确的。他提出用持久性收入（或称恒久性收入）来代表财富。所谓的持久性收入就是指过去、现在和将来的收入平均数，即整个时期的平均收入。

弗里德曼还注意到总财富中有人力财富和非人力财富。人力财富是个人获得收入的能力，非人力财富即物质财富。人力财富和非人力财富各自在总财富中的比率也会影响货币需求。其中，人力财富的流动性最差，若人力资本占财富总量的比值较大时，就会拉低总财富的流动性。所以，人力财富在总财富中的占比越大，对货币的需求就越大；非人力财富的占比越大，对货币的需求越小。

机会成本是指为了得到某种东西所要放弃的另一些东西的最大价值，比如说即将毕业的大学生，可以选择就业，也可以选择继续深造，如果就业，可以带来每年的工资收入，如果选择升学，那么为了学到更多知识，他就要放弃每年稳定的工资收入，这些工资就是机会成本。持有货币的机会成本就是将范围限制在货币所产生的收益上面了。再比如，假设A有100万元现金，他用这些钱去投资购买了一套房子；但如果他把这100万元存入银行，可以收获5000元利息；若是投资股市，一年内也许还可以获得5万元收益，这100万元货币的机会成本就是用在其他地方带来的最大收益。钱生钱，货币是具有收益性的，其他金融和实物资产包括债券、股票、房屋等也是有收益的，它们的收益可能大于零、等于零、小于零，对它们收益率的不同预期，就会出现不同的选择。有人持有货币，有人会选择投资股票。而且弗里德曼认为，资产预期收益率是变动的，它会随着其他资产收益率的变动而变动，在各种变动的收益产品中，人们可以选择持有货币和不持有货币。

货币所带来的效用，是财富持有者的偏好，比如流通需要，这种偏好与个人的生活习惯、货币制度相关，是一种主观评价，在短期内是稳定的。在此基础上，弗里德曼提取出变量建立了自己的货币需求函数模型，这些变量有持久收入水平、非个人财产占总财产比率、货币债券的预期收益率、物价水平、预期的通货膨胀率和偏好变量等，最终构成的函数比较复杂，变量过多，为计算和实证研究带来了一定难度，后来有学者对此函数进行了简化。

20世纪70年代的经济危机，各国的失业人数剧增，造成大量的罢工事件，而凯恩斯主义并不能解释这一现象。

20世纪70年代的美国处于滞涨状态，经济停滞加高度通货膨胀，伴以失业人数增多，财政赤字规模扩大。从表面来看，这次滞涨是石油危机所引起的，但本质却是长期奉行凯恩斯主义所致。正是这次经济的滞涨为货币学派带来了大展宏图的历史机遇。用弗里德曼的货币理论很好地解释了美国经济滞胀的原因，影响到美国经济政策。

弗里德曼的理论不止撼动了美国政界，改变了领导人在经济政策上一贯的思维方式，在经济学宝库中，亦是奉献了巨大的力量，将货币经济学推向新的历史高度。古典学派认为货币只是交易的一种工具而已，弗里德曼摒弃这一狭隘理念，将货币视为一种资产，从而将货币理论纳入到资产组合选择理论中去。在需求函数中，他将预期因素放在重要的地位，比如预期物价变动率，这些独立变量的设置，使该函数更贴近真实经济生活。同时，他注意到以往经济学家在货币理论中只顾抽象演绎的缺陷，因此他还强调实证研究的重要性，使货币理论变得更具可操作性，以形成具体的货币政策来影响经济发展。因为影响货币供给和需求的因素都是相对独立的，货币流通速度也是一个稳定的函数，加之函数式变量中，有些本身就具有稳定性，所以在弗里德曼看来，该函数具有较强稳定性。由此他指出，货币对总体经济的影响主要来源于货币供给方。

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英国人菲利普斯将英国近一个世纪的经济数据进行了研究统计，以此为依据得出的一个纯粹统计方面的函数曲线—菲利普斯曲线，这条曲线反映的是失业率和工资变化速度（也可以理解为通货膨胀）之间的替代关系。具体来讲，就是当失业率较低时，货币工资增长率或通货膨胀率就较高；反过来，当失业率较高时，货币工资增长率或通货膨胀率就较低，甚至出现负数。后来的经济学家也对这个问题进行了大量的理论解释，尤其是萨缪尔森和索洛，他们将原来表示失业率与货币工资率交替关系的菲利普斯曲线发展成为用来表示失业率与通货膨胀率交替关系的曲线。

在经济研究上，弗里德曼思路清晰、逻辑缜密，在生活中同样也是如此。经济学家加里·贝克曾这样形容弗里德曼：他能以最简单的语言表达最艰深的经济理论。弗里德曼亦是极出色的演说家，能即席演说，极富说服力：“无人敢说能争辩赢他，因为能与他辩论过已是无限光荣，没多少人能与他说上两分钟。”