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长江北岸的寇军，原有犯沙市、威胁常德的企图，现在却退回汉川。南岸的寇军，原有犯湘阴、窥伺长沙的企图，现在却退回岳州。这是何缘故？以我看来，这半由被动，半由主动。

被动的，是怕我军由幕阜山、大别山侧击武汉之后，要回去巩固后方。主动的，则可以看他以前为战略的追击，稳定武汉的守势。此外，西进运输困难，不敢再进。将另造第四期战局于豫陕之间，也是情理中事。观于风陵渡的寇军，又炮轰潼关，不为无故。第三，我军反攻广州，寇把海军调往华南，也不免牵动他在长沙的动作。

总之，敌人的东退，必定又有了新战略。我们为求作战主动起见，应当予以严密的注意。

1938年11月25日